Parte 5
Bonus: Azioni Bitcoin (DATs)
Capitolo 19
Strategy (Bitcoin DAT)
Questa sezione è personale. Questo NON è un consiglio finanziario.
Sto condividendo in cosa investo realmente. La mia situazione non è la tua situazione. Fai le tue ricerche. Non investire mai più di quanto puoi permetterti di perdere.
Finora in questa guida, abbiamo coperto le basi: risparmia un margine di sicurezza, scegli un ETF, investi mensilmente, non farti prendere dal panico. Se vuoi andare oltre, aggiungi un po' di Bitcoin.
Ma c'è un passo in più. Se credi che Bitcoin continuerà a crescere, c'è un'azienda che ti dà ancora più potenziale al rialzo rispetto a detenere Bitcoin direttamente. Si chiama Strategy.
Questo è quello che faccio io. Non è quello che tutti dovrebbero fare.
Cos'è Strategy?
Strategy è iniziata nel 1989 come una noiosa azienda di software chiamata MicroStrategy. Per 30 anni, a nessuno è importato granché.
Poi nel 2020, il CEO — Michael Saylor — ha fatto qualcosa di audace. Ha preso $250 milioni dalla cassa dell'azienda e ha comprato Bitcoin.
E ha continuato. Ha trovato modi per raccogliere più soldi — vendendo nuove azioni, emettendo obbligazioni — e ha usato tutto per comprare più Bitcoin.
Oggi, Strategy detiene oltre 818,000 Bitcoin. Questo è più del 5% di tutti i Bitcoin che esisteranno mai, e più del 60% di tutti i Bitcoin detenuti da aziende pubbliche.
Aziende come questa si chiamano Digital Asset Treasury Stocks, o DATs — aziende che detengono quantità massive di Bitcoin nel loro bilancio. Strategy è di gran lunga la più grande.
Il flywheel
Ecco cosa rende Strategy diversa dal comprare semplicemente Bitcoin tu stesso:
- Strategy compra Bitcoin
- Bitcoin sale → l'azione di Strategy sale
- Strategy vende nuove azioni o prodotti a un prezzo più alto → raccoglie più soldi
- Quei soldi comprano più Bitcoin → si torna al passo 1
È un ciclo che si autoalimenta. Ad ogni ciclo, Strategy possiede più Bitcoin per azione. Il tuo investimento cresce più velocemente del Bitcoin stesso.
Questo è ciò che la maggior parte delle persone non ha ancora capito. Vedono un'azione. Quello che stanno effettivamente comprando è una macchina ad interesse composto.
Perché può battere Bitcoin di molto
Il mercato azionario non valuta Strategy solo al prezzo dei suoi Bitcoin. Aggiunge un premio in più — perché il mercato si aspetta che Strategy continui a comprare.
Questo premio si chiama il mNAV multiple. Se Strategy detiene $50 miliardi in Bitcoin ma il mercato valuta l'azienda a $100 miliardi, il mNAV è 2x.
Durante i mercati rialzisti, questo multiplo può schizzare a 3x o anche più. Questo significa che l'azione sale molto più velocemente del Bitcoin stesso.
Durante i mercati ribassisti, si riduce verso 1x — ed è per questo che l'azione può anche scendere più forte.
Il tuo Bitcoin cresce senza comprarne altro
Strategy traccia qualcosa chiamato BTC Yield — quanto cresce il Bitcoin dietro ogni azione nel tempo.
Nel 2026, quel numero è 9.6% finora. Significa: se hai comprato un'azione a inizio anno, il Bitcoin che supporta la tua azione è cresciuto del 9.6% — senza che tu abbia speso un altro centesimo.
Quando tieni semplicemente Bitcoin in un wallet, rimane la stessa quantità. Con Strategy, la tua quota di Bitcoin continua a crescere.
Chi è Michael Saylor?
Saylor è un ingegnere e imprenditore che ha fatto la sua prima fortuna nel software. Studia Bitcoin dal 2020 ed è diventato il suo sostenitore più vocale nel mondo aziendale.
Non si limita a parlare — scommette tutto su questo. Ha messo in gioco tutta la sua azienda, la sua reputazione e la sua ricchezza personale sull'idea che Bitcoin diventerà la principale riserva di valore del mondo.
La sua previsione a 21 anni per Bitcoin entro il 2045:
| Scenario | Prezzo Bitcoin | Cosa assume |
|---|---|---|
| Ribassista | $3 million | Bitcoin cattura una piccola fetta degli asset globali |
| Base | $10 million | Bitcoin diventa un importante asset di riserva globale |
| Rialzista | $21 million | 21 milioni di monete, 21 anni, $21 milioni per moneta |
Anche il caso ribassista è circa 30x dal prezzo di oggi. Questo è il livello di convinzione dietro Strategy.
Ha ragione? Nessuno lo sa. Ma capire la sua tesi ti aiuta a comprendere perché Strategy esiste e perché continua a comprare.
È troppo bello per essere vero?
La gente vede un'azienda che vende quantità massive di azioni e offre tassi di interesse che sembrano troppo alti per essere reali. Quindi la critica più comune è: "Continuano a vendere azioni — questo diluisce gli investitori esistenti."
Sembra logico, ma è un malinteso. Strategy vende nuove azioni solo quando l'azione viene scambiata con un premio rispetto al Bitcoin che detiene. Questo significa che ogni nuova azione venduta aggiunge più Bitcoin per azione esistente. È accrescitivo, non dilutivo.
C'è rischio? Sì. Se Bitcoin va a zero, Strategy va a zero. Ma la vendita di azioni non è il rischio — è il motore.
Qual è il trucco?
I movimenti più grandi funzionano in entrambe le direzioni. Quando Bitcoin scende del 20%, Strategy può scendere del 30-40%. Il flywheel funziona anche al contrario.
Più ricompensa, più rischio. Questo è il patto.
Bonus: trattamento fiscale e comodità
Nella maggior parte dei paesi europei, le criptovalute sono tassate più pesantemente delle azioni. Detenendo Bitcoin attraverso Strategy, spesso paghi meno tasse sui tuoi guadagni. Questo varia da paese a paese, ma in molti casi è un vantaggio reale.
E lo compri come qualsiasi altra azione. Nessun wallet, nessuna frase seed, nessun exchange di criptovalute.
I numeri
Strategy pubblica tutti questi numeri in tempo reale su strategy.com. Puoi seguire le riserve di Bitcoin, il BTC Yield e tutto il resto in diretta.
| A maggio 2026 | |
|---|---|
| Bitcoin detenuti | 818,334 BTC |
| Totale speso in Bitcoin | $61.8 billion |
| Prezzo medio pagato | $75,537 per BTC |
| Riserva di cassa | $2.25 billion |
| BTC Yield (2026) | 9.6% |
Due modi per investire in Strategy
Strategy ti dà due opzioni — molto diverse tra loro:
- MSTR — l'azione principale. Sale e scende con Bitcoin, ma amplificato. Questo è per chi vuole crescita e può gestire grandi oscillazioni.
- STRC — un'azione speciale che ti paga 11.5% all'anno. Resta vicino a $100. Questo è per chi vuole entrate stabili.
Vediamo ciascuna.