パート 5
ボーナス：ビットコイン株（DATs）
チャプター 19
Strategy（ビットコインDAT）
このセクションは個人的なものです。これは投資アドバイスではありません。
僕が実際に投資しているものを共有しています。僕の状況はあなたの状況とは違います。自分でリサーチしてください。失っても大丈夫な金額以上は絶対に投資しないでください。
このガイドではこれまで基本をカバーしてきた：安全マージンを貯め、ETFを選び、毎月投資し、パニックにならない。さらに進みたいなら、Bitcoinを少し加える。
でもあともう一歩ある。もしBitcoinが成長し続けると信じるなら、Bitcoinを直接持つよりもさらに大きなアップサイドを与えてくれる会社がある。それがStrategyだ。
これは僕がやっていること。誰もがやるべきことではない。
Strategyとは？
Strategyは1989年にMicroStrategyという退屈なソフトウェア会社として始まった。30年間、誰も気にしていなかった。
そして2020年、CEO — Michael Saylor — が大胆なことをした。会社の現金$250 millionを使ってBitcoinを買ったのだ。
そして彼は止まらなかった。もっとお金を調達する方法を見つけた — 新株の発行、社債の発行 — そして全てを使ってさらにBitcoinを買った。
今日、Strategyは818,000 Bitcoin以上を保有している。これは存在し得る全Bitcoinの5%以上で、上場企業が保有する全Bitcoinの60%以上だ。
このような会社はDigital Asset Treasury Stocks、つまりDATsと呼ばれている — バランスシートに大量のBitcoinを保有する会社だ。Strategyは圧倒的に最大のものだ。
flywheel
Strategyが自分でBitcoinを買うのと何が違うのか：
- StrategyがBitcoinを買う
- Bitcoinが上がる → Strategyの株が上がる
- Strategyがより高い価格で新株や商品を売る → もっとお金を調達
- そのお金でさらにBitcoinを買う → ステップ1に戻る
自己増殖するループだ。各サイクルで、Strategyは1株あたりのBitcoin保有量が増える。あなたの投資はBitcoin自体よりも速く成長する。
これはほとんどの人がまだ気づいていないことだ。彼らは株を見ている。実際に買っているのは複利マシンだ。
なぜBitcoinを大幅に上回れるのか
株式市場はStrategyをBitcoinの価格だけで評価しない。その上にプレミアムを加える — 市場がStrategyが買い続けると期待しているからだ。
このプレミアムはmNAV multipleと呼ばれる。もしStrategyが$50 billionのBitcoinを保有しているが、株式市場が会社を$100 billionで評価しているなら、mNAVは2xだ。
ブルマーケット中、この倍率は3xやそれ以上に跳ね上がることがある。つまり株はBitcoin自体よりもずっと速く上がる。
ベアマーケット中は、1x近くまで縮む — だから株がより大きく下がることもある。
追加購入なしでBitcoinが増える
StrategyはBTC Yieldというものを追跡している — 各株の背後にあるBitcoinが時間と共にどれだけ成長するかだ。
2026年、この数字は今のところ9.6%だ。つまり：年初に1株買ったなら、あなたの株の裏付けとなるBitcoinは9.6%成長した — あなたが1円も追加で使わずに。
ウォレットでBitcoinを持つだけなら、量は同じまま。Strategyなら、あなたのBitcoinの取り分は増え続ける。
Michael Saylorとは誰か？
Saylorはソフトウェアで最初の財を成したエンジニア兼起業家だ。2020年からBitcoinを研究しており、企業世界で最も声高なBitcoin推進者になった。
彼は話すだけじゃない — 全てを賭けている。会社全体、評判、個人資産を、Bitcoinが世界の主要な価値保存手段になるという考えに賭けた。
彼の2045年までのBitcoinに対する21年予測：
| シナリオ | Bitcoin価格 | 前提 |
|---|---|---|
| 弱気 | $3 million | Bitcoinがグローバル資産の小さなシェアを獲得 |
| 基本 | $10 million | Bitcoinが主要なグローバル準備資産になる |
| 強気 | $21 million | 2100万コイン、21年、1コイン$21 million |
弱気ケースでさえ、今日の価格から約30倍だ。それがStrategyの背後にある確信のレベルだ。
彼は正しいのか？誰にもわからない。でも彼のテーゼを理解すれば、なぜStrategyが存在し、なぜ買い続けるのかがわかる。
出来すぎた話じゃないのか？
大量の株を売り、高すぎるように見える金利を提供する会社を見て、人々は疑問を持つ。最もよくある批判：「彼らは株を売り続けている — それは既存投資家を希薄化する。」
論理的に聞こえるが、誤解だ。StrategyはBitcoin保有額に対してプレミアムで取引されている時にのみ新株を売る。つまり、新株を売るたびに既存の1株あたりのBitcoinが増える。希薄化ではなく、増加だ。
リスクはあるか？ある。Bitcoinがゼロになれば、Strategyもゼロだ。しかし株の売却がリスクなのではない — それはエンジンだ。
何がキャッチか？
大きな動きは両方向に働く。Bitcoinが20%下がると、Strategyは30-40%下がるかもしれない。flywheelは逆にも回る。
リターンが大きければ、リスクも大きい。それがこの取引だ。
ボーナス：税制と利便性
ほとんどのヨーロッパの国では、暗号資産は株より重く課税される。Strategyを通じてBitcoinを保有すれば、利益に対する税金が安くなることが多い。国によって異なるが、多くの場合、本当のメリットだ。
そして他の株と同じように買える。ウォレットも、シードフレーズも、暗号取引所も不要。
数字
Strategyはこれらの数字をすべてstrategy.comでリアルタイムに公開しています。Bitcoin保有量、BTC Yield、その他すべてをリアルタイムで追跡できます。
| 2026年5月時点 | |
|---|---|
| Bitcoin保有量 | 818,334 BTC |
| Bitcoinへの総投資額 | $61.8 billion |
| 平均購入価格 | $75,537 per BTC |
| 現金準備 | $2.25 billion |
| BTC Yield (2026) | 9.6% |
Strategyに投資する2つの方法
Strategyには2つのオプションがある — 互いに全く異なる：
- MSTR — メインの株。Bitcoinと一緒に上下するが、増幅されて。成長を求め、大きな揺れに耐えられる人向け。
- STRC — 年11.5%を支払ってくれる特別な株。$100近辺に留まる。安定した収入を求める人向け。
それぞれ見てみよう。