Partie 5
Bonus : Actions Bitcoin (DATs)
Chapitre 19
Strategy (Bitcoin DAT)
Cette section est personnelle. Ce n'est PAS un conseil financier.
Je partage ce dans quoi j'investis vraiment. Ma situation n'est pas la tienne. Fais tes propres recherches. N'investis jamais plus que ce que tu peux te permettre de perdre.
Jusqu'ici dans ce guide, on a couvert les bases : épargner une marge de sécurité, choisir un ETF, investir chaque mois, ne pas paniquer. Si tu veux aller plus loin, ajouter du Bitcoin.
Mais il y a une étape de plus. Si tu crois que le Bitcoin va continuer à monter, il existe une entreprise qui te donne encore plus de rendement que de détenir du Bitcoin directement. Elle s'appelle Strategy.
C'est ce que je fais. Ce n'est pas ce que tout le monde devrait faire.
C'est quoi Strategy ?
Strategy a commencé en 1989 comme une entreprise de logiciels ennuyeuse appelée MicroStrategy. Pendant 30 ans, personne ne s'y intéressait vraiment.
Puis en 2020, le CEO — Michael Saylor — a fait quelque chose d'audacieux. Il a pris 250 millions de dollars de la trésorerie de l'entreprise et a acheté du Bitcoin avec.
Et il a continué. Il a trouvé des moyens de lever plus d'argent — en vendant de nouvelles actions, en émettant des obligations — et a utilisé tout ça pour acheter encore plus de Bitcoin.
Aujourd'hui, Strategy détient plus de 818 000 Bitcoin. C'est plus de 5% de tous les Bitcoin qui existeront jamais, et plus de 60% de tous les Bitcoin détenus par des entreprises publiques.
Les entreprises comme celle-ci sont appelées Digital Asset Treasury Stocks, ou DATs — des entreprises qui détiennent des quantités massives de Bitcoin dans leur bilan. Strategy est de loin la plus grande.
Le flywheel
Voilà ce qui rend Strategy différent du simple achat de Bitcoin :
- Strategy achète du Bitcoin
- Le Bitcoin monte → l'action Strategy monte
- Strategy vend de nouvelles actions ou produits à un prix plus élevé → lève plus d'argent
- Cet argent achète plus de Bitcoin → retour à l'étape 1
C'est une boucle qui s'auto-alimente. À chaque cycle, Strategy détient plus de Bitcoin par action. Ton investissement croît plus vite que le Bitcoin lui-même.
C'est ce que la plupart des gens n'ont pas encore compris. Ils voient une action. Ce qu'ils achètent en réalité, c'est une machine à intérêts composés.
Pourquoi ça peut largement battre le Bitcoin
Le marché boursier ne valorise pas Strategy uniquement au prix de son Bitcoin. Il ajoute une prime par-dessus — parce que le marché s'attend à ce que Strategy continue d'en acheter.
Cette prime s'appelle le multiple mNAV. Si Strategy détient 50 milliards de dollars en Bitcoin mais que le marché valorise l'entreprise à 100 milliards, le mNAV est de 2x.
Pendant les marchés haussiers, ce multiple peut monter à 3x voire plus. Ça veut dire que l'action monte beaucoup plus vite que le Bitcoin lui-même.
Pendant les marchés baissiers, il redescend vers 1x — c'est pourquoi l'action peut aussi baisser plus fort.
Ton Bitcoin grandit sans en acheter plus
Strategy suit quelque chose appelé BTC Yield — combien le Bitcoin derrière chaque action croît au fil du temps.
En 2026, ce chiffre est de 9,6% jusqu'ici. Ça veut dire : si tu as acheté une action en début d'année, le Bitcoin qui soutient ton action a grandi de 9,6% — sans que tu dépenses un centime de plus.
Quand tu gardes juste du Bitcoin dans un portefeuille, la quantité reste la même. Avec Strategy, ta part du Bitcoin continue de grandir.
Qui est Michael Saylor ?
Saylor est un ingénieur et entrepreneur qui a fait sa première fortune dans le logiciel. Il étudie le Bitcoin depuis 2020 et est devenu son défenseur le plus vocal dans le monde de l'entreprise.
Il ne fait pas que parler — il parie tout dessus. Il a mis en jeu toute son entreprise, sa réputation et sa fortune personnelle sur l'idée que le Bitcoin deviendra la principale réserve de valeur mondiale.
Sa prédiction à 21 ans pour le Bitcoin en 2045 :
| Scénario | Prix du Bitcoin | Ce que ça suppose |
|---|---|---|
| Baissier | 3 millions $ | Le Bitcoin capture une petite part des actifs mondiaux |
| Base | 10 millions $ | Le Bitcoin devient un actif de réserve mondial majeur |
| Haussier | 21 millions $ | 21 millions de coins, 21 ans, 21 millions $ par coin |
Même le scénario baissier représente environ 30x le prix actuel. C'est le niveau de conviction derrière Strategy.
A-t-il raison ? Personne ne le sait. Mais comprendre sa thèse t'aide à comprendre pourquoi Strategy existe et pourquoi ils continuent d'acheter.
C'est trop beau pour être vrai ?
Les gens voient une entreprise qui vend des quantités massives d'actions et offre des taux d'intérêt qui semblent trop élevés. Donc la critique la plus courante : « Ils vendent sans arrêt des actions — ça dilue les investisseurs existants. »
Ça semble logique, mais c'est un malentendu. Strategy ne vend de nouvelles actions que quand l'action se négocie avec une prime par rapport au Bitcoin qu'elle détient. Ça veut dire que chaque nouvelle action vendue ajoute plus de Bitcoin par action existante. C'est relutif, pas dilutif.
Y a-t-il un risque ? Oui. Si le Bitcoin tombe à zéro, Strategy tombe à zéro. Mais la vente d'actions n'est pas le risque — c'est le moteur.
Quel est le piège ?
Les mouvements amplifiés marchent dans les deux sens. Quand le Bitcoin baisse de 20%, Strategy peut baisser de 30-40%. Le flywheel fonctionne aussi en sens inverse.
Plus de rendement, plus de risque. C'est le deal.
Bonus : fiscalité et praticité
Dans la plupart des pays européens, les cryptos sont plus lourdement taxées que les actions. En détenant du Bitcoin via Strategy, tu paies souvent moins d'impôts sur tes gains. Ça varie selon les pays, mais dans beaucoup de cas c'est un vrai avantage.
Et tu l'achètes comme n'importe quelle autre action. Pas de wallet, pas de seed phrase, pas d'exchange crypto.
Les chiffres
Strategy publie tous ces chiffres en direct sur strategy.com. Tu peux suivre les avoirs en Bitcoin, le BTC Yield et tout le reste en temps réel.
| En mai 2026 | |
|---|---|
| Bitcoin détenus | 818 334 BTC |
| Total dépensé en Bitcoin | 61,8 milliards $ |
| Prix moyen payé | 75 537 $ par BTC |
| Réserve de cash | 2,25 milliards $ |
| BTC Yield (2026) | 9,6% |
Deux façons d'investir dans Strategy
Strategy te donne deux options — très différentes l'une de l'autre :
- MSTR — l'action principale. Elle monte et descend avec le Bitcoin, mais amplifié. C'est pour ceux qui veulent de la croissance et peuvent supporter les grosses fluctuations.
- STRC — une action spéciale qui te verse 11,5% par an. Reste autour de 100$. C'est pour ceux qui veulent un revenu stable.
Regardons chacune.