Chapitre 20
MSTR
MSTR est l'action principale de Strategy — celle que tu achètes quand tu veux posséder un morceau de l'entreprise. Si tu crois que le Bitcoin va continuer à monter, MSTR c'est le Bitcoin sous stéroïdes — ça amplifie chaque mouvement du Bitcoin.
Comment ça marche
Quand tu achètes MSTR, tu achètes un morceau d'une entreprise dont l'actif principal est le Bitcoin. Quand le Bitcoin monte, MSTR monte plus. Quand le Bitcoin baisse, MSTR baisse plus.
Combien de plus ? Environ 1,5 fois. Si le Bitcoin monte de 10%, MSTR a tendance à monter d'environ 15%. L'inverse est aussi vrai.
Pourquoi j'en détiens
Si tu crois au Bitcoin à long terme, Strategy c'est le Bitcoin sous stéroïdes. Le flywheel, la prime mNAV, le BTC Yield — tout ça se compose par-dessus la croissance propre du Bitcoin.
Je crois que Strategy est encore massivement sous-évaluée pour ce qu'elle construit. Ce n'est pas juste un détenteur de Bitcoin — c'est en train de devenir un nouveau type d'entreprise financière, et le marché n'a pas encore intégré ça.
Ce qui pourrait arriver (court terme)
MSTR se négocie autour de 188$ aujourd'hui. Où ça va dépend du prix du Bitcoin et du multiple mNAV :
| Baissier | Base | Haussier | |
|---|---|---|---|
| Prix du Bitcoin | 60 000 $ | 150 000 $ | 300 000 $ |
| Multiple mNAV | 1x | 2x | 3,5x |
| Prix MSTR | ~100 $ | ~500 $ | ~1 500 $+ |
Ce qui pourrait arriver (long terme)
Maintenant zoome sur 2045. Ajoute le flywheel de Strategy, le BTC Yield et la prime mNAV par-dessus la croissance du Bitcoin :
| Baissier | Base | Haussier | |
|---|---|---|---|
| Prix du Bitcoin | 3 millions $ | 10 millions $ | 21 millions $ |
| Prix MSTR | ~5 000 $ | ~15 000 $ | ~30 000 $+ |
| Rendement depuis aujourd'hui | ~25x | ~80x | ~150x+ |
Même le scénario baissier c'est 25x depuis aujourd'hui. Ce genre d'asymétrie est rare.
Le risque
Soyons très clairs : ce n'est pas sûr.
- Pendant le marché baissier de 2022, MSTR a chuté de plus de 75%
- Ça peut bouger de 10-20% en une seule semaine
- Si le Bitcoin reste bas longtemps, MSTR reste bas encore plus
Tu dois être OK avec le fait de voir ton argent divisé par deux — et ne pas vendre. Si ça te terrifie, MSTR n'est pas pour toi. Reste avec les ETFs.
Comment l'acheter en Europe
MSTR se négocie sur le NASDAQ (bourse américaine). La plupart des courtiers européens permettent d'acheter des actions américaines :
- DEGIRO — disponible, tu achètes en dollars
- Interactive Brokers — disponible
- Bolero / KBC — vérifie s'ils proposent les actions US
Si ton courtier ne le propose pas, 21Shares a un produit qui suit MSTR sur les bourses européennes. Mais acheter l'action directement est mieux quand c'est possible.
L'essentiel
Si tu crois au futur du Bitcoin, MSTR te donne plus de rendement que de détenir du Bitcoin directement. Le flywheel, le mNAV, le BTC Yield — tout se compose. Mais la volatilité est réelle. Uniquement pour ceux qui peuvent tenir pendant les tempêtes.