Capítulo 20
MSTR
MSTR é a ação principal da Strategy — a que você compra quando quer ter uma parte da empresa. Se você acredita que o Bitcoin vai continuar crescendo, MSTR é Bitcoin com esteroides — ela amplifica cada movimento que o Bitcoin faz.
Como funciona
Quando você compra MSTR, está comprando uma parte de uma empresa cujo principal ativo é Bitcoin. Quando o Bitcoin sobe, MSTR sobe mais. Quando o Bitcoin cai, MSTR cai mais.
Quanto mais? Aproximadamente 1,5 vezes. Se o Bitcoin sobe 10%, MSTR tende a subir cerca de 15%. O inverso também é verdade.
Por que eu seguro
Se você acredita no Bitcoin a longo prazo, Strategy é Bitcoin com esteroides. O flywheel, o prêmio mNAV, o BTC Yield — tudo isso se compõe por cima do crescimento do próprio Bitcoin.
Eu acredito que Strategy ainda está enormemente subvalorizada pelo que está construindo. Não é apenas uma detentora de Bitcoin — está se tornando um novo tipo de empresa financeira, e o mercado ainda não precificou isso totalmente.
O que pode acontecer (curto prazo)
MSTR está sendo negociada a cerca de $188 hoje. Para onde vai depende do preço do Bitcoin e do múltiplo mNAV:
| Pessimista | Base | Otimista | |
|---|---|---|---|
| Preço do Bitcoin | $60.000 | $150.000 | $300.000 |
| Múltiplo mNAV | 1x | 2x | 3,5x |
| Preço MSTR | ~$100 | ~$500 | ~$1.500+ |
O que pode acontecer (longo prazo)
Agora amplie a visão até 2045. Adicione o flywheel da Strategy, o BTC Yield e o prêmio mNAV por cima do crescimento do Bitcoin:
| Pessimista | Base | Otimista | |
|---|---|---|---|
| Preço do Bitcoin | $3 milhões | $10 milhões | $21 milhões |
| Preço MSTR | ~$5.000 | ~$15.000 | ~$30.000+ |
| Retorno a partir de hoje | ~25x | ~80x | ~150x+ |
Até o cenário pessimista é 25x a partir de hoje. Esse tipo de assimetria é raro.
O risco
Deixe-me ser muito claro: isso não é seguro.
- No mercado de baixa de 2022, MSTR caiu mais de 75%
- Pode oscilar 10-20% numa única semana
- Se o Bitcoin ficar em baixa por muito tempo, MSTR fica em baixa ainda mais
Você precisa estar tranquilo em ver seu dinheiro ser cortado pela metade — e não vender. Se isso parece aterrador, MSTR não é para você. Fique com ETFs.
Como comprar na Europa
MSTR é negociada na NASDAQ (bolsa de valores americana). A maioria das corretoras europeias permite comprar ações americanas:
- DEGIRO — disponível, você compra em dólares
- Interactive Brokers — disponível
- Bolero / KBC — verifique se oferecem ações americanas
Se sua corretora não oferece, a 21Shares tem um produto que replica MSTR em bolsas europeias. Mas comprar a ação diretamente é melhor quando possível.
Conclusão
Se você acredita no futuro do Bitcoin, MSTR te dá mais potencial de valorização do que segurar Bitcoin diretamente. O flywheel, o mNAV, o BTC Yield — tudo se compõe. Mas a volatilidade é real. Apenas para pessoas que conseguem aguentar as tempestades.